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Encadré : Détenir des actions pour une croissance à long terme (NYSE : BOXD)

Dilok Klaisataporn

thèse d’investissement

en boîte (Bourse de New York : BOXD) est un détaillant de commerce électronique et un fournisseur de services de plate-forme de commerce électronique. Elle a récemment étendu ses activités d’expresso aux États-Unis et au Vietnam, augmentant ainsi sa clientèle potentielle. Je pense que ces extensions peuvent agir comme un facteur de croissance de l’entreprise dans les années à venir.

à propos de la boîte

La société est un détaillant de commerce électronique et fournit des services de commerce électronique. La société propose des consommables de garde-manger en vrac pour les entreprises et les particuliers. Elle propose également des services de plate-forme de commerce électronique aux clients au niveau de l’entreprise via les derniers logiciels et services d’entreprise qui fournissent un accès de bout en bout à sa technologie. La société déclare ses revenus dans deux segments. Le premier segment est Retail et le deuxième segment est Software & Services. L’activité de vente au détail de l’entreprise génère 89 % du chiffre d’affaires total, et les logiciels et services récemment créés contribuent à 11 % du chiffre d’affaires net total. Selon une récente mise à jour stratégique, le segment de vente au détail de l’entreprise a enregistré une croissance de 11,2 % et la valeur brute des marchandises (GMV) a augmenté de 19,4 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre de l’exercice 2022. Le GMV a affiché une forte croissance au cours des trois derniers trimestres consécutifs. Les clients de détail actifs ont atteint 167 millions, ce qui représente une croissance de 9 % d’une année sur l’autre. La société a renommé “MaxDelivery”, qu’elle a acquise en 2021 sous le nom de “Boxed Market” pour se développer sur de nouveaux marchés. Pour étendre davantage les micro-centres de distribution de Boxed Market à Westchester et Brooklyn, New York, Boxed a récemment acquis de nouveaux baux. Les centres devraient être entièrement lancés au quatrième trimestre de cette année. Ces expansions peuvent affecter considérablement les finances à long terme.

Tableau des performances du T2 en boîte

Performance du deuxième trimestre (Présentation investisseurs)

L’activité de logiciels et de services porte la marque “Spresso” pour créer une valeur de marque indépendante sur le marché. La société a une vision de croissance forte pour ce segment car elle a étendu ses activités aux États-Unis et au Vietnam. Je pense que le segment des logiciels et des services a un énorme potentiel de croissance dans les années à venir, car la société a des plans stratégiques pour capitaliser sur la dynamique commerciale récente en construisant son écosystème Boxed plus large pour offrir une large gamme de services. Je pense que la récente association avec AEON et l’entrée aux États-Unis peuvent contribuer de manière significative à l’objectif à long terme d’EBITDA positif pour l’exercice 2024 et à l’écosystème de l’entreprise.

Expansion vers de nouvelles zones géographiques

La société a récemment signé un protocole d’accord (MoU) avec la filiale d’AEON, AEON Vietnam Company Limited, pour étendre la portée géographique de la plate-forme logicielle et de services de bout en bout au Vietnam. La société s’était précédemment associée à AEON pour étendre la technologie de commerce électronique exclusive de Boxed sur le marché malaisien, qui a connu un grand succès. Je crois que la collaboration réussie précédente donne une certitude quant à la synergie des deux entités. La société a également annoncé qu’après le marché vietnamien, elle poursuivra son expansion en Asie du Sud-Est avec AEON. Je crois que cette expansion mondiale de l’entreprise peut avoir un effet positif sur les finances de l’entreprise à long terme. Il a également remporté le premier contrat d’entreprise de Jeffers Pet aux États-Unis, ce qui constitue une étape clé car il ouvre la porte à un nouveau marché géographique et à une clientèle potentielle. Je pense que l’expansion de la plate-forme Spresso de l’entreprise aux États-Unis et au Vietnam pourrait agir comme un catalyseur de croissance principal dans la période à venir, car les deux expansions ont accru la portée mondiale.

Quel est le principal risque auquel BOXD est confronté ?

Inflation

L’inflation à l’échelle de l’industrie à laquelle nous sommes actuellement confrontés a gravement affecté la rentabilité de l’entreprise. BOXD est susceptible d’augmenter le coût des marchandises car il affecte directement la demande des clients pour l’entreprise. BOXD opère dans un marché hautement concurrentiel, et pour maintenir les ventes et fidéliser les clients, l’entreprise doit vendre des produits à un prix attractif. Pour maintenir le prix de vente des produits, l’entreprise doit prendre un coup sur les marges bénéficiaires. L’inflation devrait se poursuivre tout au long de l’exercice 23, ce qui n’est pas un signe positif pour l’entreprise.

Analyse technique et évaluation fondamentale

Tableau technique de boxe

Analyse technique en boîte (Investing.com)

BOXD se négocie en dessous de sa moyenne mobile pondérée (WMA) sur 50 et 100 jours. Cela reflète le fait que la société a des données techniques négatives en raison de la forte baisse depuis juin 2022. Le cours de l’action fait face à une résistance au niveau de la WMA à 50 jours et à moins que l’action ne franchisse la WMA à 50 jours, il est difficile de voir une augmentation des valeurs. L’indicateur RSI, en revanche, suggère que le stock se consolide dans la fourchette 30-50 RSI. Cette gamme est généralement considérée comme une zone d’achat ; cependant, il n’y a pas de divergence significative selon le graphique RSI pour suggérer une dynamique d’achat du titre. Sur la base de mon analyse, les indicateurs RSI et WMA ne reflètent aucun élan d’achat du titre, et je recommanderais aux investisseurs de conserver le titre pour le moment.

L’expansion aux États-Unis et au Vietnam devrait alimenter la croissance de la société, mais la société n’est pas attrayante sur la base de l’évaluation. Il se négocie actuellement à un prix de 1,95 $. Il a connu une baisse de 80% du cours de l’action au cours de la dernière année. La société a des estimations de BPA pour l’exercice 22 de -1,63 $ par rapport à un BPA positif pour de nombreux pairs de BOXD. BOXD ne devrait pas être rentable de sitôt. La société a également une cote de rentabilité F basée sur des notations quantitatives. Je pense que les investisseurs devraient conserver les actions jusqu’à ce que la société se remette du ralentissement actuel de l’économie.

conclusion

BOXD étend ses opérations aux États-Unis et au Vietnam, ce qui devrait alimenter la croissance de l’entreprise, mais les récents résultats trimestriels de l’entreprise brossent un tableau sombre de l’avenir de l’entreprise. De plus, la société n’est pas valorisée de manière attrayante aux niveaux de prix actuels. Je pense que les investisseurs devraient attendre que l’entreprise revienne à la normale en termes de ventes et de rentabilité avant d’y investir. J’attribue une recommandation de maintien pour BOXD compte tenu de tous ces facteurs.

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