Un pivot de la Fed ?  Pas encore, suggèrent les décideurs, car l'inflation rapide persiste.

Un pivot de la Fed ? Pas encore, suggèrent les décideurs, car l’inflation rapide persiste.

Les responsables de la Réserve fédérale ont clairement indiqué mardi qu’ils prévoyaient de continuer à augmenter les taux pour tenter de réprimer l’inflation la plus rapide depuis des décennies, les mettant en désaccord avec les investisseurs qui étaient devenus plus optimistes quant aux perspectives d’évolution des taux d’intérêt.

Les cours des actions ont augmenté après la réunion de la Fed la semaine dernière alors que les investisseurs célébraient ce que certains interprétaient comme un revirement: Jerome H. Powell, le président de la Fed, a déclaré que la banque centrale commencerait à prendre des décisions sur les taux réunion par réunion, ce que Wall Street pris comme un signe que ses mouvements de taux pourraient bientôt diminuer.

Mais depuis lors, un chœur de responsables de la Fed a clairement indiqué qu’une secousse loin des hausses de taux n’est pas encore dans les cartes.

Mary C. Daly, présidente de la Federal Reserve Bank de San Francisco, a déclaré mardi dans une interview sur LinkedIn que la Fed n’était “pas proche” d’augmenter les taux d’intérêt. Charles L. Evans, président de la Federal Reserve Bank de Chicago, a déclaré aux journalistes qu’il serait favorable à une hausse des taux d’un demi ou même de trois quarts de point en septembre.

Neel Kashkari, président de la Federal Reserve Bank de Minneapolis, a déclaré dans une interview à la fin de la semaine dernière qu’il ne comprenait pas pourquoi les marchés réduisaient leurs attentes de hausses de taux de la part de la Fed.

Ces commentaires suggèrent que la banque centrale reste ferme dans ses plans pour augmenter les coûts d’emprunt, ralentir l’économie et contenir l’inflation. Et ils étaient remarquables étant donné que les trois responsables ont toujours favorisé les taux d’intérêt bas. Le fait qu’ils restent déterminés à augmenter les coûts d’emprunt souligne que la Fed est unie pour tenter de freiner les hausses de prix.

Le travail de la Fed n’est “pas presque terminé”, a déclaré Daly, ajoutant: “Nous sommes à cette inflation élevée depuis un certain temps, et je pense que trop de confiance que nous avons déjà résolu le problème serait une erreur.”

Les cours des actions et les principales obligations d’État ont chuté mardi en partie alors que les marchés ont réagi au commentaire de la Fed.

Les prévisions les plus récentes de la Fed, publiées en juin, prévoyaient que les responsables augmenteraient les taux d’intérêt à 3,4% d’ici la fin de l’année, en hausse d’un pourcentage par rapport à leur fourchette actuelle de 2,25 à 2,5%. Evans a laissé entendre mardi qu’il pensait toujours que cette voie était raisonnable.

Les investisseurs s’attendent généralement à ce que la Fed s’en tienne au cap qu’elle a défini en juin. Mais après la réunion de la Fed la semaine dernière, ils ont commencé à parier de plus en plus sur la possibilité que la banque centrale relève moins les taux que prévu. En fait, les prix du marché ont commencé à suggérer que certains investisseurs avaient légèrement augmenté les chances que la Fed réduise les taux l’année prochaine, ce que les responsables ont rejeté.

“C’est un casse-tête pour moi. Je ne sais pas où ils trouvent cela dans les données », a déclaré Mme Daly. “La perspective qui, à mon avis, est la plus probable est que nous augmentons les taux d’intérêt et que nous les maintenons ensuite pendant un certain temps.”

Les responsables publieront leur prochaine série de projections de taux lors de leur réunion en septembre.

M. Kashkari et M. Evans ont tous deux laissé entendre qu’ils seraient en faveur d’une augmentation d’un demi-point en septembre, un léger ralentissement par rapport aux augmentations de trois quarts de point effectuées par les fonctionnaires en juin et juillet, mais qu’un tiers était exceptionnellement possible. forte augmentation du taux.

En septembre, “50 est une évaluation raisonnable, mais 75 pourrait aussi être bien”, a déclaré Evans aux journalistes mardi.

Les autorités tentent de resserrer suffisamment l’économie pour ralentir le marché du travail, freiner la croissance des salaires et réduire la demande afin de modérer les prix. Ils continuent d’espérer pouvoir y parvenir sans plonger l’économie dans une récession totale.

Mais les banquiers centraux sont bien conscients que les prix, qui ont augmenté de 9,1% sur l’année jusqu’en juin, augmentent rapidement depuis plus d’un an. Les consommateurs pourraient commencer à s’attendre à une inflation plus rapide et modifier leur comportement afin que les hausses de prix aient plus de chances de durer.

Il y a des signes que l’économie ralentit alors que l’inflation pèse sur les portefeuilles des Américains, et les données publiées mardi par la Federal Reserve Bank de New York ont ​​montré que les ménages s’endettaient davantage alors qu’ils tentaient de faire face à la hausse des prix. Mais il n’est pas encore clair qu’une récession a commencé.

“Voir un recul de l’activité est en fait ce que nous voulions voir”, a déclaré mardi Loretta J. Mester, présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland, lors d’une interview en direct avec le Washington Post. “Il n’a certainement pas ralenti suffisamment (a) pour l’appeler une récession et (b) pour voir une modération de la demande” se traduisant par une modération des hausses de prix.

Mme Mester, comme ses collègues, a laissé entendre que les taux d’intérêt avaient plus de marge de progression et qu’elle recherchait un net ralentissement de l’inflation. Il a déclaré que voir un mois de mouvement à la baisse, citant une baisse possible de l’inflation en juillet parce que les prix du pétrole avaient chuté, ne serait pas suffisant.

“Vous ne voudriez pas conclure trop rapidement que l’inflation est en baisse, en raison de son niveau élevé”, a-t-il déclaré. “Je veux l’examiner globalement, à travers de nombreuses mesures de l’inflation, pas seulement une, pas seulement deux.”

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